刚过去的2018年和即将走完的2019年是大家所谓的资本寒冬，但是我们不这么认为。

更确切的说，这一年多的光景是大家对创业的“畏惧”时刻，是行业提高准入门槛的“重塑”时刻，也是创业者以及投资人回归“冷静”的时刻。

那么，现在的创投市场真面目到底如何呢？

募资难、投资谨慎，或有转机

36氪第七届WISE大会来临之际，我们对2019年的创投市场进行了一次盘点，发现了一些明显的趋势。像科技、文娱、内容、金融、电商/新零售、物流等领域依然是资方看好的领域，投资比重占绝对优势，投资数量和投资金额可观。

图示：2019 H1中国股权投资市场数据\n数据来源：清科研究中心，36氪研究院整理

从2019年上半年数据来看，我国股权投资市场新募集资金1190支，募资总额5729.56亿元，投资数量3592起，投资总额为2610.91亿元，退出数量为831笔，IPO退出数量为471笔。

图示：2009-2019 H1中国股权投资市场资本管理量情况（人民币/亿元）\n数据来源：清科研究中心，36氪研究院整理

2019 H1中国股权投资市场募资总额约5730亿元，投资总额约2611亿元，预计2019 H2至2020年募资总额和投资总额将仍然不及2017年巅峰时刻。

图示：2009-2019 H1中国股权投资市场募资情况（人民币/亿元）

图示：2009-2019H1中国股权投资市场投资情况（人民币/亿元）

从资管数据来看，中国股权市场的资本管理量近十年都是处于稳定增长状态，平均增速18%，2013年和2017年是增速较为突出的两年。若将中国新经济的发展周期划分为5年的话，那么我们预测在2021年将会迎来下一个资管高速增长期。

另外，从股权市场的募资和投资来看，与经济发展的周期也是相吻合的，投资额相对融资额变化趋同。现在世界经济正处于复苏期，将带动股权市场迎来下一个窗口期。

热门赛道迸发，优质项目集中

根据投中数据，2019 H1中国股权投资市场在不同轮次及不同行业融资情况产生分化，IPO前市场融资额排名前三的行业为医疗健康、互联网和汽车行业；IPO及并购融资额排名前三的行业为金融、运输物流和医疗健康。

图示：2019H1中国股权投资市场分阶段不同行业融资情况（人民币/亿元）

数据来源：投中数据，36氪研究院整理

此外，互联网战略资本在关注市场热点的同时，也在结合其自身业务优势进行生态布局。

2019 H1，TMT行业前20大投融资交易中，互联网企业战略投资占据其中6起，腾讯和阿里巴巴等互联网巨头仍然为头部资产的主要投资方。

图示：2019H1热点领域在互联网战略资本中的布局情况（项目/个）\n数据来源：华兴资本，36氪研究院整理

科技、文娱/内容、金融、电商/新零售是2019H1的主要投资板块。科技领域是互联网战略资本共同关注的热点，尤其是人工智能、企业服务等赛道。金融领域热度同比上升，腾讯和阿里巴巴出手频繁。

项目评选标准清晰，精品值得期待

不管是投资机构还是互联网大公司战投，所关注投资板块的布局已经逐渐清晰。

从投资机构投资布局看，抢占风口热门项目份额成为趋势，例如电子烟这个赛道；从互联网战投来看，科技领域是互联网战略资本共同关注的热点，例如人工智能、企业服务赛道。

在热门新造赛道优质项目频出的当下，36氪首届创业「星」物种大赛也将集平台之力，助力那些最具创新力、成长力和价值力的初创项目，帮助他们从创新，到引领、从新物种到超级物种的进化来实现资源和资本的高效链接。那么精品项目如何选出，请看我们的评判标准：

1.筛选项目时，BP里最被看重的因素是什么？

• 公司的商业模式是什么？模式如何闭环？

• 整体逻辑是否清晰，是否存在商业逻辑的弊端？

• 团队能力和愿景是否匹配？

• 有没有行业壁垒？关键壁垒是什么？

2. 如何判断一个项目是否容易成功？

• 是否是现在 VC 比较关注的赛道？

• 团队是否有相关的行业经验、是否有互联网经验？

• 市场是否足够大？

3. 目前最有前景的项目具备哪些特质？

• to B：

① 有扎实的盈利能力，年收入过千万、过亿的肯定优质（人效超过 50 万）

② 客户的续费意愿足够强

③ 有典型的大客户

• to C：

① 处于可以快速起量、快速被整合的市场

② 资本的进入可以快速帮助企业建立行业壁垒

五大核心权益赋能优秀创业者，打造一流项目

2019年36氪创业「星」物种大赛冬季赛报名通道现已开启，聚焦优质早期创业项目。邀你一起穿越寒冬、拥抱创新、踏实王者之路！

报名参赛请复制官网链接于PC端填写信息：https://star.36kr.com/star-2019